由于CPI反映了通貨膨脹的程度，要知道4.5%的通貨膨脹率已經(jīng)超過了絕大多數(shù)銀行理財產(chǎn)品、貨幣基金的年化收益率。目前央行公布的一年期存款利率是1.5%，這個是名義利率。而實際利率是指剔除通貨膨脹率后儲戶或投資者得到利息回報的真實利率，一算下來也就是負利率。

不管是存銀行、買理財產(chǎn)品還是貨幣基金，目前看很難跑贏通脹。換句話說，對投資人來說，錢正在貶值。那么，在負利率時代，應(yīng)該如何配置資產(chǎn)呢？ 記者采訪的多位金融專家認為，2020 年全球大類資產(chǎn)配置順序為權(quán)益、黃金、債券、商品，而全球權(quán)益優(yōu)先配置中國股市。

2019年是我國資本市場深化改革重要的一年，出臺了一系列深化資本市場改革的措施，包括深化改革的新11條以及新證券法的修訂、通過審議等等；銀保監(jiān)會也發(fā)文要求銀行和保險，多渠道引導(dǎo)居民財富進入資本市場，進行長期投資和價值投資。

“2020年勢必會進一步落實這些改革措施，將會帶來制度改革的紅利，從而為A股市場長牛慢牛行情，打下堅實的制度基礎(chǔ)?！睏畹慢埛Q，A股市場在未來10年將會迎來黃金10年，抓住A股市場黃金10年的機會，才能實現(xiàn)居民財富的保值增值。

貝萊德近期也表示，2020年是戰(zhàn)略性配置中國資產(chǎn)的元年，因為中國資本市場不僅規(guī)模龐大，流動性較強，而且與其他全球資產(chǎn)的關(guān)聯(lián)度相對較低，再加上中國資本市場的開放使國際投資者更容易進入，這對投資者而言，無疑是一個史無前例的機會。

在低利率和負利率時代，潘向東認為黃金的投資價值得到根本提高。黃金可以看作是零利率資產(chǎn)，當債券收益率變?yōu)樨摃r，黃金的相對收益率上升，特別是對于長期持有債券的央行而言，也愿意把一部分債券置換成黃金。而且黃金還具有避險屬性和抗通脹屬性，低利率和負利率本身就意味著經(jīng)濟增速較低、不確定較大、社會風險偏好下降，避險屬性使黃金價值凸顯?！柏泿呕鸬蓉泿刨Y產(chǎn)的收益率也會很低，但是當經(jīng)濟不確定性發(fā)生時，由于低利率和負利率國家的利率下降空間有限，這些國家的貨幣反而具有避險屬性，也有一定的投資價值，比如日元?！迸讼驏|說。

中國銀行近日發(fā)布的《2020年全球資產(chǎn)配置白皮書》對全球主要市場權(quán)益資產(chǎn)、債券、外匯和大宗商品等大類資產(chǎn)2020年走勢進行研判，據(jù)此提出個人金融資產(chǎn)配置策略建議：全球權(quán)益優(yōu)先配置中國股市，中國港股積極推薦；債券方面，鑒于可轉(zhuǎn)債攻守兩全，可階段性跟隨 A 股上行，有望獲取超額收益；大宗方面，黃金因?qū)捤韶泿耪呷杂邪l(fā)酵空間；貨幣方面，積極推薦英鎊，歐元謹慎推薦 。